全國服務熱線
推薦產(chǎn)品：沖剪機-聯(lián)合沖剪機-校平機
江蘇靖江三力鍛壓機床制造有限公司
聯(lián)系人：楊先生
手機：18262315999
地址：江蘇省靖江市生祠鎮(zhèn)江平東路14號
新聞資訊
六十年精湛技術，以品質(zhì)求發(fā)展，以口碑做市場 
| 美聯(lián)儲9月降息懸了？CPI將成關鍵試金石 |
| 來源： 點擊數(shù)：799次 更新時間：2025-07-14 9:55:36 |
| 今年大部分時間里，債券投資者幾乎篤定美聯(lián)儲會在9月重啟降息。但最近，這種信心開始動搖。 這些初現(xiàn)的疑慮，讓本周的通脹數(shù)據(jù)成為焦點。它將影響市場對美聯(lián)儲下一步行動的預期，也將決定美國國債能否延續(xù)上半年的穩(wěn)健表現(xiàn)。即便經(jīng)歷過幾次劇烈波動，美國國債上半年仍創(chuàng)下五年來最佳表現(xiàn)。 “CPI數(shù)據(jù)可能為下半年美聯(lián)儲政策方向和風險情緒定調(diào)，”信貸洞察（CreditSights）投資級債券與宏觀經(jīng)濟策略主管扎卡里·格里菲斯（Zachary Griffiths）表示。 7月初強勁的就業(yè)數(shù)據(jù)讓交易員排除了本月美聯(lián)儲會議降息的可能。目前，他們認為9月會議降息的概率約為70%——而就在6月底，市場還視這次降息為“板上釘釘”。 市場對美聯(lián)儲9月降息的預期有所降溫 6月CPI成“勝負手” 在這一背景下，周二公布的6月消費者價格指數(shù)（CPI）顯得尤為關鍵。巴克萊銀行（Barclays Plc）策略師稱，在近年各月數(shù)據(jù)中，6月CPI平均絕對偏離預期的幅度最大，即出現(xiàn)意外的可能性更大。 若數(shù)據(jù)顯示物價壓力在特朗普關稅政策實施背景下升溫，可能引發(fā)對9月降息的更多質(zhì)疑，進而支撐押注美國國債收益率上升的頭寸。相反，若數(shù)據(jù)溫和，可能重新激活對短期貨幣政策寬松的押注。 “未來的通脹報告應該能體現(xiàn)出關稅戰(zhàn)的影響，”Brandywine Global Investment Management組合經(jīng)理特雷西·陳（Tracy Chen）表示，“我不認為美聯(lián)儲9月能降息。就業(yè)市場的韌性和風險資產(chǎn)市場的泡沫，都不足以支撐降息。” 她認為，考慮到長期國債易受通脹回升、政府支出前景及海外需求變化的影響，收益率曲線可能趨陡。 關稅延遲引發(fā)不確定性 美聯(lián)儲在9月決策前還將收到兩份CPI報告。美聯(lián)儲主席鮑威爾曾表示，官員們需要更多時間評估關稅影響后再降息，這表明他在特朗普持續(xù)施壓降息的情況下仍保持耐心。 關稅已引發(fā)政策制定者之間的分歧，而特朗普將對貿(mào)易伙伴的懲罰性關稅大限推遲至8月1日后，這一問題的清晰度進一步下降。 結果是，交易員對全球最大債券市場的下一步走向缺乏信心，導致過去一周大幅平倉看漲頭寸。 這種觀望狀態(tài)使美國國債收益率暫時陷入?yún)^(qū)間波動：對美聯(lián)儲預期最敏感的兩年期國債收益率，自5月初以來一直在3.7%至4%左右波動。與此同時，衡量美國國債預期波動率的指標，已從4月受關稅推動的高點降至三年多來最低。 美債波動率降至三年多低點 彭博調(diào)查的經(jīng)濟學家預計，6月核心CPI同比漲幅將加速至2.9%，為2月以來最高。 市場觀點 彭博外匯/利率策略師艾麗絲·安德烈斯（Alyce Andres）表示，“在本周通脹和消費數(shù)據(jù)公布前，美國國債收益率處于2025年區(qū)間中點。對這些數(shù)據(jù)的預期可能使債券收益率在熟悉的區(qū)間內(nèi)波動——目前逢跌買入、逢漲賣出的模式仍將持續(xù)。” 那些擔憂通脹數(shù)據(jù)火熱導致國債持續(xù)下跌的投資者，或可從上周10年期和30年期國債拍賣中獲得安慰：強勁的需求表明，買家可能入場限制拋售。 自去年12月降息后，政策制定者一直維持利率不變。鮑威爾稱當前利率水平具有“適度限制性”，上月公布的美聯(lián)儲“點陣圖”中值預測顯示，年底前將降息兩次。 然而，7位官員認為2025年不會降息，10位官員認為會降息兩次或更多。美聯(lián)儲理事沃勒和鮑曼已暗示，希望最早本月重啟降息。 “我們?nèi)該鷳n，關稅對消費價格的壓力將更明顯地顯現(xiàn)，迫使市場重新定價美聯(lián)儲政策路徑，推動債券收益率趨勢整體小幅上行，呈現(xiàn)熊市趨平形態(tài)，”格里菲斯表示。 Janus Henderson全球多部門信貸主管約翰·勞埃德（John Lloyd）認為，即便下次降息在9月之后，也未必會改變寬松大方向——這一觀點可能抑制債券跌幅。 “市場已定價12月前降息兩次，”他說，“其中一次可能被取消嗎？有可能，但它很可能只是推遲到明年一季度。” |
| 【刷新頁面】【加入收藏】【打印此文】 【關閉窗口】 |
| 上一篇：“始終繃緊糧食安全這根弦” 下一篇：成品油價迎來年內(nèi)第五次上調(diào) |
